海通期货8月20日晨间策略+买卖内参

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　　根基金属大都收涨，沪镍涨1。44%，沪铝涨0。95%，沪锡涨0。85%，沪铜涨0。54%，氧化铝涨0。42%，不锈钢涨0。22%，沪锌涨0。17%，沪铅跌1。05%。沪金收跌。

　　股指 中期无需过度悲不雅：估值端，正在资金流出项被的环境下，本年微不雅流动性的是要好于客岁。风险溢价维持正在较高的程度显示指数层面的设置装备摆设性价比力高，下半年无风险利率或将持续处于较低的程度，估计正在2024年下半年中证全指估值或将提拔15%摆布。盈利端，下半年，正在量、价暖和恢复叠加利润率季候性回升的根本上， A股盈利规矩在边际上无望呈现小幅的修复。当前市场对中证全指EPS增速的计价曾经十分悲不雅处于汗青最低的程度，故盈利端再去供给负向预期差的概率也曾经较低，我们估计 2024下半年中证全指EPS或将同比增加正在4%摆布。概念，分析我们对估值端和盈利端的判断，下半年中证全指或将有近20%的上涨空间，这个预测成果其实仍是比力乐不雅的。可是考虑到，中证全指的下跌调整周期曾经跨越2年，最大下跌幅度近40%，基于现正在中证全指的点位，涨20%也才到解套盘的筹码稠密区。预测涨幅的贡献要素来看，估值端的博弈仍是下半年的环节要素，盈利端的买卖的机遇并不多。估值端的博弈取决于市场可否送来增量资金以及对权益市场的风险偏好可否呈现本色性的提拔，而这两个点的底子性要素正在于居平易近端的预期可否呈现改善。